Jau 700 gadus pirms Zviedrija 1661. gadā izlaida pirmās Eiropas banknotes, Ķīna bija sākusi pētīt, kā samazināt vara monētu nēsātāju slogu. Šīs monētas apgrūtina dzīvi: tā ir smaga un padara ceļošanu bīstamu. Vēlāk tirgotāji nolēma nodot šīs monētas viena otrai un izsniegt papīra sertifikātus, pamatojoties uz monētu vērtību.
Privātā emisija izraisīja inflācijas un valūtas devalvācijas pieaugumu: valdība sekoja šim piemēram un izdeva savas banknotes, kuras nodrošināja zelta rezerves, padarot to par pirmo likumīgo maksāšanas līdzekli pasaulē.
Dažu pēdējo gadsimtu laikā valstis sāka pieņemt “zelta standartu”, izmantojot monētas ar noteiktu svaru, izmantojot tādas preces kā zeltu un sudrabu. Un tā atspoguļo noteiktu vērtību, līdz monēta tiek sabojāta, kas noved pie reprezentatīvo valūtu pieauguma.
Bankas emitē “zelta obligācijas”, tas ir, banknotes ar nominālvērtību 50 ASV dolāri var apmainīt pret 50 ASV dolāriem zeltā.
1944. gadā Bretonvudas sistēma nolēma, ka 44 valstis, kas apmeklē sanāksmi, saglabās savu valūtu piesaistītu ASV dolāram, jo ​​ASV dolāru nodrošina zelta rezerves. Tas faktiski nozīmē, ka ASV dolāru jebkurā laikā var pārvērst zeltā.
Tas faktiski nozīmē, ka ASV dolāru jebkurā laikā var pārvērst zeltā.
Efekts ir labs, bet ilgums nav ilgs. Pieaugošais valsts parāds, valūtas inflācija un negatīvais maksājumu bilances pieaugums nozīmē, ka ASV dolārs ir pakļauts lielākam spiedienam. Atbildot uz to, dažas Eiropas valstis pat izstājās no sistēmas un apmainīja ASV dolārus pret zeltu. Tajā laikā viņu rezervēs bija vairāk dolāru nekā zelta.
1971. gadā bijušais ASV prezidents Ričards Niksons aizvēra zelta logu un mainīja šo situāciju. Ārvalstu valdības tur pārāk daudz dolāru, un ASV ir tendence uz zelta trūkumu. Kopā ar 15 citiem konsultantiem viņi paziņoja par jaunu ekonomikas plānu, lai izvairītos no inflācijas, samazinātu bezdarbu un ASV dolārus pārvērstu par likumīgu maksāšanas līdzekli, kas galvenokārt balstījās uz valūtas lietotāju piekrišanu, nevis uz precēm un standartiem.
Tāpēc ir cerība, vai visas puses pieņems jūsu valūtu, kuras pamatā ir ticība.
Tas pats attiecas arī uz Bitcoin, šī kriptonauda savulaik sasniedza rekordaugstu līmeni - 19 783,06 USD. Kas dod Bitcoin vērtību? Apgalvojums, ka tas tiek panākts ar piedāvājuma un pieprasījuma palīdzību, šķiet, neaptver visus apstākļus. Tam nav pamata, un to neviens nekontrolē.
Lai saglabātu valūtas vērtību, varat paļauties vismaz uz likumīgas pārvaldības aģentūru.
Bitcoin ir likumīgas valūtas īpašības. Tomēr no pārvaldības viedokļa Bitcoin nevienam “nepieder”. Šķiet, ka tā darbojas tāpat kā fiat cash, taču būtībā atšķirīgā ekosistēma liek ekonomistiem un finanšu ekspertiem domāt: kurš nosaka tai cenu?

Tas, ko jūs redzat, ir 5 no miljoniem koda rindiņu Bitcoin. Sākotnēji Bitcoin bija tikai daži tūkstoši koda rindiņu, ko Satoshi Nakamoto izstrādāja 2008. gadā un izlaida 2009. gada sākumā. Slavenajā baltajā grāmatā “Bitcoin: Peer-to-Peer elektroniskās naudas sistēma” (bitcoin: Peer-to-Peer Elektroniskā kases sistēma), tiek izstrādāts Bitcoin jēdziens.
Viņa sākotnējā ideja bija izveidot skaidras naudas formu, kurai nav jāiet cauri finanšu iestādēm, jo ​​tā ir šifrēta.
Lielākais jauninājums ir blokķēdes tehnoloģijas pielietošana. Katrs bloks apzīmē darījumu Bitcoin tīklā - jo vairāk bloku, jo ilgāk darījums ilgs. Tāpēc tā izveidoja “ķēdi”, līdz ar to arī tās nosaukumu.
Lai izveidotu bloku, kalnračiem ir jāizmanto sākotnējā datora apstrādes jauda un liels elektroenerģijas daudzums, lai pārbaudītu X vērtības un Y laika darījumu esamību starp A un B. Kad tas ir apstiprināts, parādās bloks un darījums pāriet . Kalnrači kā atlīdzību saņēma Bitcoin.
Tomēr šai digitālajai valūtai nav patiesas vērtības - to nevar izmantot kā preci. Cilvēki, kuri skeptiski izturas pret Bitcoin, bieži saka, ka, lai Bitcoin izdzīvotu, tas vispirms ir jāpieņem un jāizmanto citām precēm. Lēnām ar laiku tā kļūs par naudu. Piemēram, tāpēc, ka zeltu izmanto rotaslietās un elektroniskajos izstrādājumos, cilvēki krāj zeltu, lai saglabātu tā vērtību.
Austrijas ekonomista Karla Mengera tālejošā darbā viņš sāka raksturot valūtu kā “faktu, ka dažas preces ir kļuvušas par vispārpieņemtu apmaiņas līdzekli”. Balstoties uz Mengeru, Ludvigs fon Mīss, arī ekonomists, preču valūtu klasificē kā valūtu, kas “ir arī komerciāla prece”. Juridiskais maksāšanas līdzeklis ir valūta, kas sastāv no “priekšmetiem ar īpašu juridisko kvalifikāciju”.
"… Nominālā valūta pret valūtu, ieskaitot lietas ar īpašu juridisko kvalifikāciju ..." -Ludvigs fon Mīss naudas un kredīta teorija
Iekšējās vērtības ideja ir dziļi iesakņojusies cilvēkos, un pat Aristotelis savulaik rakstīja par to, kāpēc naudai ir vajadzīga iekšējā vērtība. Būtībā neatkarīgi no tā, kāda valūta tā ir, tās vērtībai ir jābūt no tās pašas lietderības. Tā kā vēsture pierāda, ka, lai kļūtu par valūtu, nekam nav nepieciešama preču vērtība, Aristoteļa arguments nav pamatots.
Dažās Āfrikas un Ziemeļamerikas daļās stikla pērles tiek izmantotas kā valūta, lai gan ir izrādījies, ka tās kā preces ir maz izmantojamas. Japas iedzīvotāji Klusajā okeānā kā valūtu izmanto kaļķakmeni.
Cilvēki, kuri skeptiski izturas pret Bitcoin, bieži izmanto iekšējas vērtības argumentus, lai nosodītu Bitcoin dzīvotspēju. Diemžēl Bitcoin ir tīri digitāla eksistence, tāpēc tas ir brīvs no reālās pasaules važām. Tam nav jābūt tādai iekšējai vērtībai kā zelts, kā arī citiem nav jāpiešķir īpašas tiesības, lai tas kļūtu par likumīgu maksāšanas līdzekli. Lai gan tas var šķist izskaidrojums, Bitcoin ir pavisam jauna vienība, uz kuru neattiecas mūsu cilvēciskie noteikumi, taču tai joprojām nav pilnīgas nozīmes.
Padomājiet par to šādā veidā: Bitcoin un Fiat valūtas ir dažādas finanšu ekosistēmas.
Fiat valūta pieder fiziskajai pasaulei, kas rada citus valūtas ierobežojumus. Varas pieder tiem, kas kontrolē valūtu, un centrālā banka vienmēr var izdrukāt vairāk naudas, lai veicinātu inflāciju un apgrozību. Tomēr neviens nevar precīzi pateikt, cik daudz taustāmu dolāru plūst pasaulē.
Zelta piedāvājums ir ierobežots, taču to ietekmēs inflācija. Ja kāds atrod lielu zelta daudzumu ārpus pašreizējās piegādes, īpašumtiesības var tikt pilnībā atšķaidītas. Materiālu zinātnes jauninājumi var arī samazināt vajadzību izmantot zeltu elektronikā un patēriņa produktos.
Bitcoin digitālajai būtībai ir nepieciešama jauna teorētiskā bāze. Ekonomisti jau sen ir atzinuši dārgmetālu un fiat valūtu ierobežojumus. Tāpēc, ieviešot Bitcoin, radās jauns noteikumu kopums, ko daudzi cilvēki sauc par “augšupēju finanšu ekosistēmu”.
Problēma ir tā, ka, kā jums ir teikuši Bitcoin maksimizētāji, likumīgās valūtas un kriptovalūtas ekosistēmas nevar īsti pastāvēt līdzās. Tā kā finanšu instrumentam, ieguldījumu produktam vai vērtspapīriem nav iekšējās vērtības, lielākā likme ir padarīt Bitcoin par globālu valūtu.
Mūsdienās pasaules naudas piedāvājums (M1) ir 7,6 triljoni ASV dolāru. Ja pievienosiet čeku noguldījumus, īstermiņa obligācijas, termiņnoguldījumus un citus finanšu instrumentus, tas sasniegs satriecošus 90 triljonus dolāru. Lai kļūtu par globālu valūtu, Bitcoin ir jābūt vismaz ar pasaules naudas piedāvājuma vērtību, taču tas tā nav, jo Bitcoin tirgus vērtība rakstīšanas laikā ir tikai 130 miljardi USD.
Tomēr strauji augošais valsts parāds un ārējais parāds var mudināt investorus sākt meklēt reflācijas riska ierobežošanas instrumentu, kuru ir vieglāk iegūt un kas ir aizstājamāks nekā zelts. Tas var veicināt Bitcoin novērtēšanu, jo tam ir vērtības saglabāšanas funkcija. Lai cīnītos pret inflāciju, daudzi cilvēki ir apmierināti ar dolāru, eiro vai jenu turēšanu portfeļos - argentīnieši un venecuēlieši to dara, viņiem ir samērā stabili dolāri.
Tas tam var dot praktisku vērtību: Bitcoin var izmantot kā vērtības krātuvi.
Mēs to uztveram kā aktīvu. Ja tā ir, tad Bitcoin būtībā ir pretinflācijas valūta. Lai stimulētu tīkla izaugsmi, katru reizi, kad blokķēdē tiek izveidots jauns bloks, tiks ģenerēti 50 jauni bitkoīni. Pēc katriem 210 000 kvadrātiem atlīdzība tiks samazināta uz pusi (tagad atlīdzība ir 12,5 par kvadrātu, bet 2020. gada 14. maijā - uz pusi - līdz 6,25). Kopā ar raksturīgo trūkumu un 21 miljona Bitcoins piegādes griestiem nav brīnums, ka cilvēki un finanšu iestādes var izturēties pret Bitcoin kā pret cieto valūtu (sauktu arī par drošas patvēruma valūtu).
Tas nozīmē, ka iekšējā monetārā politika veicina Bitcoin pirktspēju, bet kas nosaka tā cenu?
Ieskatoties klasiskajā ekonomikas skolā, jūs atradīsit, ka Bitcoin cenu nosaka tā ražošanas izmaksas. Tas nozīmē aparatūru un elektrību. Tā kā Bitcoin joprojām cieš no deflācijas, kalnraču skaits pakāpeniski samazināsies augsto ieguves izmaksu dēļ. Neskatoties uz to, joprojām ir daži kalnrači, kas vēlas pārdot bitcoin ar zaudējumiem, kas var liecināt, ka kāds nākotnē ierobežo bitcoīna pieaugumu: cena nav pilnībā atkarīga no ražošanas izmaksām, lai gan tas ir faktors.
Neoklasicisma ekonomikas skola ir paplašinājusi šo teoriju un pievienojusi vēl vienu objektīvu faktoru: piedāvājumu un pieprasījumu. Tā kā bitcoīna piedāvājums ir ierobežots, laika gaitā samazināsies arī iegūto bitkoīnu skaits, tāpēc var palielināties pieprasījums pēc vairāk bitkoīnu. Lielāks pieprasījums ir vienāds ar augstākām cenām.
Paļauties tikai uz objektīviem faktoriem, šķiet, nav iespējams uzzīmēt visu ainu. Ja galvenais iemesls ir ražošanas izmaksas, tad Bitcoin vērtībai jābūt tuvai ASV plašajai naudas padevei (M3).
Neskatoties uz to, kalnračiem joprojām ir zaudējumi, neskatoties uz augstākām Bitcoin ieguves izmaksām.
Ja pieprasījuma un piedāvājuma līdzsvars ir svarīgs, tad Bitcoin skaidriem, auditētiem piedāvājuma griestiem vajadzētu noteikt stabilu pieprasījumu. Tomēr Bitcoin joprojām ir pakļauts ārkārtējai svārstībai un tajā pašā dienā var sabrukt un planēt.
Iestājoties Austrijas ekonomikas skolā, Bitcoin atbalstītājiem šī skola ļoti patīk. Austrijas ekonomisti uzskata, ka jebko cenu nosaka subjektīvie faktori, ieskaitot ražošanas izmaksas. Piedāvājumu un pieprasījumu nosaka personīgās izvēles. Tāpēc tas var izskaidrot Bitcoin vērtību - uztvertā vērtība un subjektīvie faktori var būt svarīgākas sastāvdaļas.
Var redzēt, ka nav skaidra skaidrojuma, kāpēc kriptovalūta (vai pat valūta) ir vērtīga. Šajā gadījumā šķiet, ka Bitcoin cenu nosaka klasiskie ekonomiskie modeļi, tirgus noskaņojums un iekšējā monetārā politika.
Tomēr neatkarīgi no tā, kādu ekonomikas teoriju cilvēki pieņem, kriptonauda joprojām ievadīs finanšu revolūciju. Ja tā var pārtapt citā globālās valūtas formā, pasaules finanšu ekosistēma tiks apgāzta (vai tā ir laba, vai slikta, mēs nezinām).
Galu galā Bitcoin ir finanšu eksperimentu palaišanas vieta. No 2016. līdz 2017. gadam blokķēdes tehnoloģija vadīja kriptonauda uzplaukumu un ienesa pilnīgi jaunu blokķēdes inovāciju pasauli. Šodien mēs izmantosim aktīvu piesaistes un rezerves banku jēdzienu, lai pētītu stabilas kriptovalūtas, kas var uzturēt viena dolāra cenu.
Tā vietā, lai izturētos pret Bitcoin kā valūtu, labāk to izturēties kā pret maksājumu sistēmu.
Tāpēc patiesā Bitcoin vērtība slēpjas tā tīklā. Jo vairāk iesaistīto cilvēku, jo labāk. Būtībā tas nozīmē, ka Bitcoin vērtība ir atkarīga no tā, kam tas pieder. Mūsdienās ar Bitcoin popularitāti (nevis ikdienas lietošanai, bet gan ieguldījumiem un tirdzniecībai) arvien vairāk ziņkārīgo sāk pievērst uzmanību šai jaunajai tehnoloģijai. Tas nozīmē lielāku izplatīšanu.
Tomēr, lai Bitcoin patiešām darbotos, kā paredzēts, tam ir jāatbrīvojas no kalnračiem un kalnrūpniecības baseiniem, pārejot uz sistēmu of-stake (PoS). Bitcoin darba pierādījumu sistēma padara darījumus par ļoti dārgiem - kalnrači tērē miljoniem dolāru, lai pārbaudītu Bitcoin darījumus tīklā ar elektrību un neapstrādātu datorapstrādes jaudu. Izmantojot PoS sistēmu, Bitcoin tiks novērtēts tā tīkla dēļ. Lielākā daļa ieinteresēto personu atteiksies no savas saimniecības daļas, lai ļautu tīklam augt, tādējādi proporcionāli palielinot savu līdzdalību.
Tas izklausās vienkārši, bet mūsdienās lielāko daļu bitkoīnu iegūst ķīniešu kalnrači. Ja tas var aizstāt (piemēram) ASV plašo naudas piedāvājumu, tad kāpēc ASV valdība pieņem globālu valūtu, kuru kontrolē pretēji lielvalsts kalnračiem?
Ja lielvalstis nevēlas, kāpēc seko mazie kongresi? Globālais monetārais mērķis var šķist sapnis, taču galu galā tas, vai Bitcoin var darboties, būs atkarīgs no tā, no kā jūs to dzirdat, piemēram, no kurienes tas iegūst savu vērtību.